当中国投资东谈主认定小核酸药物会成为将来最有远景的鼎新时刻之一，头顶“中国核酸药物第一股”光环的圣诺医药（02257.HK）却深陷危境之中。

　　本年8月末，圣诺医药公布2024年中期事迹，财报数据骄贵，本年上半年，公司并无产生任何居品销售收入，录得赔本4350万好意思元，上年同时为赔本4110万好意思元。

　　现款流方面，圣诺医药的现款及现款等价物由逝世2023年12月31日的2390万好意思元减少至逝世2024年6月30日的770万好意思元。另外，于2024年6月30日，公司财务现象由2023年12月31日的财富净值2450万好意思元变为欠债净额1780万好意思元。

　　财务现象急转直下，若何保证后续新药研发所需的资金进入，这一疑问恒久缠绕着圣诺医药。圣诺医药首创东谈主、CEO陆阳曾告诉期间财经，公司领路过东谈主员精简、调遣管线侧要点、探索开拓管线神志BD（商务拓展）等策略圭表，缓解公司现款压力。

　　从现在的情况来看，一系列的节流动作仍然无法互异圣诺医药滑落的红运。而在找“钱”这件事情上，圣诺医药似乎更无新的进展。

　　从2021年上市时的门可张罗到如今资金链岌岌可危，圣诺医药缘何至此？在本年7月举办的一场生物医药行业晚会上，陆阳行动嘉宾呼吁了一曲《恭候》。概况这恰是他脚下对圣诺医药的生机——恭候一个破局的机会，恭候触底反弹的那一天。

　　钱花去那儿了？

　　建树于2007年，专注以核酸干预（RNAi）时刻为中枢的新药开导，在国内鼎新药企业中，圣诺医药的履历不算浅，以致不错算是中国初代Biotech。

　　因开导了多个专有寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛谈中颇受本钱爱好，一度是本钱的“骄子”。上市前，圣诺医药共完成了5轮融资，所有融资金额近2.7亿好意思元，投资方包括元禾原点、越秀产业基金、普华本钱、基石本钱、弘陶本钱、隆门本钱等。而国内疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）的身影亦败露其中。

　　在港股上市后，圣诺医药提到，人人发售筹集的所得款项净额（包括部分哄骗逾额配股权）约为5480万好意思元，合共刊行851万股新股份。

　　在管线上，圣诺医药尽力于利用专有寄递平台开导鼎新的生物制药药物，用于多种疾病稳健症，包括肿瘤学、纤维化疾病及病症、病毒性疾病及心血管代谢疾病。

　　2021年上市曩昔败露的年报骄贵，圣诺医药的主要居品为STP705和STP707，以及正在进行临床前辩论的至少有16款其他居品。到2023年，圣诺医药的管线中仍有16个在研神志。

　　但时于本日，这些管线仍未跑出1款获批居品。

　　左证财报，逝世2023年12月31日，圣诺医药人人发售筹集的所得款项净额中，已有4520万好意思元进入到发展及贸易化STP705、STP707的开导、GalNAc计较居品以偏激他临床前候选药物的研发。

　　天然鼎新药开导所需资金巨大，且奏凯率“两世为人”，但商场仍然存眷，钱投在了那儿？

　　从上市召募所得款分派来看，STP705是圣诺医药进入的要点神志。左证招股书，STP705是一种双重TGF-β1/COX-2扼制剂。

　　在2021年年报中，STP705神志在开导的稳健症包括鳞状细胞原位癌/isSCC、基底细胞癌/BCC、局部减脂、肝癌（篮式）（包括胆管癌、肝细胞癌、肝滚动癌等）、肝癌（与抗PD-（L）1联贯）、肝癌/肺癌/胰腺癌、HTS/增素性瘢痕、脂肪塑型。

　　不外，时于本日，STP705还在开导的稳健症仅有鳞状细胞原位癌、基底细胞癌和脂肪塑型。

　　期间财经翻阅招股书发现，在STP705这些部分“湮灭”的稳健症上，圣诺医药曾张开对外合作。就STP705神志，圣诺医药曾分袂与信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK；688180.SH）、广州香雪这三家药企完毕开导合作。

　　早在2010年10月，圣诺医药与广州香雪就STP705（用于调养增素性瘢痕）完毕合作，由广州香雪得回STP705在中国的神志权益。不外，10年后，这一契约隔断。财报数据骄贵，与广州香雪隔断合作契约的赔本为767.9万好意思元。到2023年年报里，用于调养增素性瘢痕这一稳健症依然湮灭无踪。

　　与信达生物和君实生物的合作齐发生在2020年1月。招股书骄贵，圣诺医药与信达及君实生物合作开展了STP705与抗PD-(L)1扼制剂联贯的辩论。

　　不外，在2023年年报中，上述两项合作的磋磨表述相通被抹去。对此，圣诺医药证券部磋磨东谈主士仅对期间财经暗示“未便涌现”。

　　概况，在STP705上，圣诺医药作念了诸多探索，就进展来看，这仍是圣诺医药鼓励最快亦然最具贸易化远景的管线。

　　2024年中报骄贵，STP705（用于调养鳞状细胞原位癌）和STP705（用于调养基底细胞癌）处于临床II期，STP705（用于脂肪塑型）处于临床I期。

　　在2023年齿迹公告中，圣诺医药提到，已就STP705向好意思国食物药品监督照应局（FDA）建议一项稳健性联想的II/III期要道考研，以贬责尚未详情的剂量选拔问题，并左证国法要求建议了另一项III期考研联想。

　　在这次中报中，圣诺医药提到，针对公司的建议以及与磋磨非临床辩论及临床辩论联想磋磨的问题，鼎合优配好意思国FDA提供了明确的发展旅途，包括非临床及临床辩论的具体调换、对拟议的II/III期及III期临床辩论的修改，以及在候选药物STP705中使用两种活性因素所需的进一步论证。现在，圣诺医药正左证好意思国FDA的调换进行所需辩论。

　　财报数据骄贵，于本年上半年，圣诺医药将上市召募所得款中490万好意思元进入到STP705神志中。

　　“咱们的首要任务是将用于调养isSCC（鳞状细胞原位癌）的STP705贸易化。咱们一直与FDA辩论并收到彼等对于进一步研发用于调养isSCC的新式siRNA疗法STP705的书面回应。咱们预期将通过现存的财务资源、商场筹集的新资金及与其他方合作来为STP705考研提供资金。”圣诺医药在中报中提到。

　　对于圣诺医药来说，STP705神志承载了公司“自我造血”的但愿。不外本年6月，圣诺医药首席医务官Francois Lebel博士晓示去职，而他是STP705项筹画中枢庄重东谈主，这给STP705的后续开导又蒙上了一层省略情味。

　　在资金日渐减少情况下，圣诺医药在中报中提到，已优先将资源分派至后劲巨大的神志，并已暂停或放缓其他项筹画开导。其卓绝强调，已决定将财务资源用于鼓励STP705及STP122G的开导。

　　左证中报，STP122G是使用圣诺医药GalAhead平台靶向十一因子配制的候选居品，现在处于临床I期。

　　资金危境何解？

　　建树17年后，圣诺医药从“中国核酸药物第一股”的高位掉落，走到了如今命悬一线的时刻。

　　针对现款及现款等价物的减少，圣诺医药在中报中提到，主要系由于本集团的研发步履、一般企业及行政步履。

　　财报数据骄贵，本年上半年，圣诺医药的行政开支为1016万好意思元，上年同时为1081.5万好意思元；研发开支为1425.1万好意思元，上年同时为3070.9万好意思元。

　　在圣诺医药的控费下，这两项开销双双减少。不外，从财报数据来看，这并非导致圣诺医药财务现象恶化的主因。

　　7月8日，圣诺医药公告，公司所认购的TradArt Flagship Investment SPC的独处投资组合共2000万好意思元（不包括交游用度），由于基金所投资的私募债的刊行东谈主可能失言。逝世彼时公告日历，已赎回20万好意思元。

　　中报骄贵，左证投资司理所提供的本钱账户报表，逝世2024年6月30日，公司本钱账户余额为193.50万好意思元。公司逝世于2024年6月30日止六个月记载按平赶巧计入损益的金融财富平赶巧赔本1810.80万好意思元。

　　左证2023年年报，圣诺医药全资附属公司香港Sirnaomics分袂于2022年、2023年认购1500万好意思元、500万好意思元上述基金的独处投资组结伴份，且该基金已委任公司的独处第三方TradArt Asset Management Co.， Limited为其投资司理。

　　在这次中报败露前，圣诺医药公告称，这笔投资的财富净值瞻望发生紧要不利变化。

　　针对此事，圣诺医药在中报提到，2024年7月29日，看望委员会代表本公司聘用霍氏讼师行行动香港法律参谋人，聘致敬迈法证管帐参谋人有限公司行动独处看望参谋人。

　　于这次中报公告日历，圣诺医药暗示，“该看望正在进行中。左证面前可得贵府，瞻望该看望恶果的第一份瓦解将于2024年9月发布。该时候表仅供参考，可能会或可能不会左证该看望的进展及发展现象进行更新”。

　　对于当下的圣诺医药来说，急需资金注入来贬责公司的逆境。在中报中，其提到，本集团依赖股权及债务融资行动流动资金的主要开头。

　　中报骄贵，于2024年6月30日，圣诺医药的银行借款为40万好意思元，于2024年6月30日，公司并无未动用银行融资。

　　不外，圣诺医药能否拿到新的融资，现在照旧问号。

　　寻求BD合作概况是一条前途，也可能是独一的前途。在中报中，圣诺医药暗示，有选拔地寻求协同合作的机会，最大适度地推崇咱们的后劲。

　　“咱们的策略及业务发展团队不竭积极探索与其他行业参与者的人人及土产货合作伙伴关係及合作机会，尤其是针对咱们的主要居品STP705、STP707以及咱们的GalAhead临床及临床前财富，包括但不限于STP122G、STP125G及STP144G。该合作伙伴关係及合作机会预期将有助于促进多项临床前及临床财富的开导。该等机会可能包括共同开导、引进许可及对外授权许可安排。”圣诺医药暗示。

　　本年4月，圣诺医药子公司达冕生物授予华兰生物（002007.SZ）在中国开导和贸易化RV-1770的独家职权。不外，公告并未败露这次交游的具体金额。

　　本年8月，圣诺医药晓示，与Gore Range Capital合作建树息争企业Sagesse Bio，共同鼓励局部脂肪重塑居品的开导。这次交游触及圣诺医药的专利转让。

　　在公告中，圣诺医药提到公司会收到里程碑付款。不外，这也需要Sagesse Bio完成筹资。

　　“逝世本公告日历，咱们已收到多数将来合作的条件清单，其中包括一间来自中国内地的国内大型药企。潜在的合作领域包括但不限于咱们特有的寄递平台、已处于临床阶段的优先居品管线及具有巨大商场后劲的临床前居品。”圣诺医药在中报中称。

　　仅仅，从年头于今，圣诺医药的股价依然暴跌超九成。身陷资金危境、市值大幅缩水至仅剩不到3亿港元，与合作方谈判时，圣诺医药还有些许议价权，不知所以。

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