（原标题：金价回调后，从基金一季报看黄金后市如何走）

近期，金价在强势高潮后出现回调，场外投资者能否趁便进场?场内投资者是否需要落袋为安?基金一季报线路刚刚落下帷幕，财报中，分析东谈主士以为，黄金的避险需求仍会守护在较高水平。

贵金属类基金本年涨幅亮眼

放置4月26日，本年以来，伦敦现货黄金高潮了13.34%，报2337.65好意思元/盎司，黄金类基金也随着水长船高。Wind数据线路，2023年底才建树的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(517520)本年来高潮了28.12%;黄金ETF中，博时黄金ETF(159937)本年来高潮了15.17%，是涨幅最大的;白银类基金中，国投瑞银白银期货(161226)本年来高潮了15.15%(见表)，同期上证指数涨幅3.82%。

上周金价碰到了大幅回调。4月22日，COMEX期金大跌3.01%，国内沪金2406主力合约跌3.54%，伦敦现货黄金着落2.72%，这一波动创下了近两年来的最大单日跌幅。分析东谈主士以为主要有以下几点原因：1、地缘政事垂危所在的缓解导致避险情态松开。中东地区的地缘政事风险莫得进一步加重，市集上的避险需求逐渐松开，对黄金的投资需求下降，黄金的避险诱导力缩短。2、本色利率的上升，抓有黄金的契机资本加多，投资者采选卖出黄金以赢得更高的汇报。通过大类钞票收益率比拟，抓有黄金的契机资本加多，况且前期黄金价钱握住高潮中积存了好多赢利盘，部分抓有者采选落袋为安。3、好意思联储策略预期变化。市集参与者运行消化好意思联储将晚于预期降息的预期，这进一步打压了金价。这种预期的变化反应了市集对于好意思联储翌日策略旅途的不笃定性，尤其是对于何时以及如何运行降息的问题。

分析称黄金避险需求仍守护较高水平

碰到了大幅回调之后，黄金后市走势会如何?基金一季报刚刚线路不久，基金司理在一季报中的不雅点大略具有参考敬爱。

博时黄金ETF(159937)的基金司理赵云阳、王祥默示，预测2024年二季度，黄金的顺风领路可能将无间守护，有望伸开主升行情。要是说一季度金价的抬升主要受到宽松预期与避险买盘的鼓吹，那么上述要素在二季度不仅不会缓解，还有望进一步强化。最初，好意思联储主席鲍威尔默示尽管利率策略的改革时辰还存在不笃定性，但对于钞票欠债表缩减的改革将很快到来，股票买卖这将旯旮上改善面前的市集流动性。同期，好意思国财政部将从二季度运行大幅削减好意思债刊行领域，旯旮上的债券供给下降将有望掀开市集收益率的下行轨谈，成为助推黄金钞票的进犯能源。此外，中东所在的不笃定性仍可能无间发酵。近期，俄乌打破的烈度也有再次上升的迹象，这王人将使黄金的避险需求守护在较高水平。

易方达黄金ETF取悦(000307)的基金司理鲍杰称，2024年一季度，好意思国制造业景气度上升，通胀水平未能如预期下行，联邦基金利率守护高位，但市集对于好意思联储降息的预期逐渐升温，黄金价钱创历史新高。2024年3月的议息会议上，好意思联储连合第五次暂停加息，守护联邦基金利率野心区间在5.25%至5.5%之间，妥当市集预期。此外，好意思联储利率点阵图守护年内三次降息预期不变，预测联邦基金利率中值到2024年年末将降至4.6%。

嘉实黄金LOF(160719)的基金司理张钟玉分析，2024年一季度黄金走势先抑后扬，1-2月降息预期下修黄金震憾走低，3月份在货币策略宽松预期、地缘政事风险激发的避险情态鼓吹下，黄金强势高潮，创历史新高。好意思联储3月利率会议开释鸽派信号，要紧野心还是从加息抗通胀逶迤为兼顾通胀和劳动两个野心，为年中降息掀开大门，二季度市集逾额流动性摧毁殆尽后缩表速率和结构濒临改革，货币策略逐渐转为宽松，为黄金开启新的高潮周期奠定基础。

汇添富黄金及贵金属A(164701)的基金司理过蓓蓓以为，黄金价钱在高利率环境下握住转换高，但COMEX黄金净多头随着本色利率的变化出现增减;而央行购金、住户购金的大幅增长弥补了金融投资需求的松开，这部分需求反应了黄金金融属性以外的货币属性需求。好意思国通胀问题一波又起，而经济增长仍具韧性，使得高利率水平或将守护较万古辰。对于好意思元及群众货币体系的不信任，对于好意思国财政失衡、债务延长的担忧，以及握住出现的地缘风险，黄金价钱计入了更多的“金本位”需求，一如数字货币也体现了一部分东谈主群的货币属性需求，这两类钞票均领路亮眼。

记者 王金萍

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