（原标题：这家汽车智能化龙头高度醉心AI插足，下半年岁迹预测保管向好态势丨机构调研）

摘记

这家汽车智能化龙头2024年上半年净利润同比增超45%，机构预测H2事迹保管向好。高度醉心AI插足，智能座舱已范畴化量产，智驾业务营收高增。国际工场孝敬产能，RENAULT、HONDA等白点用户获败坏。

投资要点

①上半年净利润同比增超45%，机构预测H2事迹保管向好

②智能座舱已范畴化量产，智驾业务营收高增

③国际工场孝敬产能，白点用户获败坏

德赛西威

近日，德赛西威（002920.SZ）获机构密集调研，东吴证券、中信证券、中原基金等多家机构参与调研。

公开而已高慢，德赛西威业务隐秘智能座舱、智能驾驶和网联职业三大鸿沟。居品涵盖车载信息文娱系统、车载空调限度器系列、车载组合面貌、车身限度单位以及车用高慢系统等。

行情来看，限度8月26日收盘，德赛西威8月以来（8.1-8.26）累计涨幅近23%。其中，8月26日盘中价钱创本年3月以来新高。

（图源：Wind）

从公开的调研纪要来看，机构大批关切公司上半年岁迹、智能业务以及国际业务情况。

①上半年净利润同比增超45%，下半年岁迹预测保管向好态势

事迹来看，据公司露出的半年报数据高慢，2025年上半年兑现交易收入146.44亿元，同比增长25.25%，归母净利润12.23亿元，同比增长45.82%；其中2025Q2，兑现交易收入78.52亿元，环比增长15.61%，兑现归母净利润6.40亿元，同比增长41.1%。

德赛西威在机构调研中暗示，营收和新订单获取范畴的进步成绩于公司两大主要业务智能驾驶与智能座舱业务的增量，其中智能座舱域控居品、接济驾驶域控居品和高慢模组链接保执高速增长态势，高价值量高时刻含量的居品占比执续进步。

东方证券指出，公司为小米、理念念、奇瑞等客户智能化车型首发提供援救，凯狮优配预测多款要点车型销量爬坡将助推公司下半年岁迹保管向好态势。

②智能座舱已范畴化量产，智驾业务营收高增

民生证券指出，公司中枢业务板块增长苍劲，不休鼓吹居品时刻转变，具体来看：

智能座舱业务：2025H1公司智能座舱业求兑现营收94.59亿元，同比增长18.76%。公司第四代智能座舱已在理念念汽车、小米汽车、吉祥汽车等客户范畴化量产，执续取得广汽乘用车、吉祥汽车、广汽埃安等客户新方式订单；智能驾驶业务：2025H1公司智能驾驶业求兑现营收41.47亿元，同比增长55.49%。公司居品矩阵不休优化升级，全面隐秘不同级别车型时刻需求；网联职业业务：2025H1公司网联职业业求兑现营收10.38亿元，同比下跌2.11%。公司专注于为整车厂商提供车载软件开发与数字化运营职业，助力其构建完满的智能网联生态闭环。

国海证券以为，公司高度醉心对AI时刻的政策插足。

在智能座舱鸿沟，公司与面壁智能执续久了配合，引颈智能座舱迈向无感化和全模态交互期间。联袂推出业界首个基于高通座舱平台（8255）的端侧大模子语音交互决策，鼎合优配在车机土产货兑现复杂意图结实、凹凸文推理、跨域限度等高阶才气。在智能驾驶鸿沟，公司已推出OneBox（接管高通8255+8650组合）与OneChip搭载高通8775（舱驾交融）/8797（座舱、智驾、网关模块整合）两大跨域交融决策。除老本优化外，8797中央计较平台援救全场景接济驾驶和主流大模子部署，大大进步AI智能化场景的兑现扫尾。

东方证券以为，跟着汽车智能化快速普及、高等接济驾驶功能浸透率进步，预测公司有望凭借多元化的居品组合及范畴化量产才气保管在国内商场的起先上风，执续拓展新客户、新方式，保执业务执续较快增长。

③国际工场孝敬产能，白点用户获败坏

据公司半年报，2025年上半年公司境外业务收入达10.38亿元，同比增长36.8%；2025年上半年境外售售毛利率达28.9%，同比进步8.2%，境外毛利率较境内毛利率跳动9.3%。

德赛西威在调研中暗示，公司已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国度和地区的国际分支机构政策布局。

2025年5月，公司在印尼地区启动孝敬产能，强化了在东南亚地区的供应链韧性与托福才气;2025年6月，墨西哥蒙特雷工场首个量产方式降生，为好意思洲商场提供土产货化产能保险；西班牙智能工场预测将于2026年启动量产，为欧洲地区提供智能座舱、接济驾驶鸿沟的系列前沿智能化居品。

此外，星河证券指出，2025年上半年公司执续久了国际化政策，败坏RENAULT、HONDA等白点用户并新获VW、HONDA等客户新方式定点。

东方证券以为，国际商场智能化浸透率相对较低、竞争花样优于国内，翌日公司将有望通落伍刻立异和产能延迟加速开拓国际商场，国际商场将成为公司中恒久迫切盈利增长点。

机构不雅点：

东吴证券：公司看成智能驾驶零部件板块龙头主义，咱们看好公司恒久成长才气。

国海证券：汽车电子出波澜行将浮现，凭借国内智能化发展起先身位与范畴化坐褥才气，国际商场订单将加速量产落地，有望带来新一轮营收提振与盈利开发。

调研起首：

德赛西威:2025年8月21日投资者相干举止记载表

德赛西威:2025年8月14日投资者相干举止记载表

参检修报起首：

《东方证券-德赛西威-002920-智驾业务及国际商场共同促进盈利兑现较高增长》，2025.8.23；

《开源证券-德赛西威-002920-中小盘信息更新：智驾零部件龙头供应商，AI赋能开启新增长》，2025.8.21；

《星河证券-德赛西威-002920-2025年半年报事迹点评：智驾业务不时高增，国际业务执续败坏》，2025.8.15；

《东吴证券-德赛西威-002920-2025年中报点评：智能化业务快速增长，国际孝敬增量，事迹超预期》，2025.8.14；

《国海证券-德赛西威-002920-2025半年报点评：2025H1归母净利润同比+45.82%，新址品迭代+出海政策闭环》，2025.8.13；

《民生证券-德赛西威-002920-系列点评五：25Q2盈利高增，国际化政策执续久了》，2025.8.11.

（本文推行来自执牌证券机构，不组成任何投资提议，亦不代表平台不雅点，请投资东说念主零丁判断和决策。）

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